Riesgo País

Jaime Reusche manifestó la preocupación de los mercados financieros por la capacidad de pago del país de sus obligaciones y no se descarta una reestructuración de deuda.

El vicepresidente de la calificadora de riesgo Moody’s, Jaime Reusche, aseguró que los mercados ven difícil que Argentina cumpla con la deuda y consideran que está abierta la posibilidad de una reestructuración. Además, manifestó la preocupación por la reticencia del Gobierno a una devaluación.

Respecto al motivo por el cual el riesgo país se ubica por encima de los 1.500 puntos básicos, el ejecutivo afirmó que “es un momento bastante complicado por el hecho de que se van a incrementar los pagos de deuda de bonos externos que tiene la República, de 2.000 y pico millones de dólares que se tienen que hacer este año a 5.000 millones de dólares en el próximo año”.

“Los mercados financieros han visto con buenos ojos mucho del ajuste que ha hecho el nuevo gobierno, debido a que tenía un punto de partida bastante complicado, pero ven que va a estar muy difícil poder cumplir con todos los pagos de deuda. La acumulación de reservas que se empezó a dar durante el primer semestre del año se ha ralentizado y los mercados financieros están un poco preocupados de que va a tener que haber algún tipo de reestructuración de la deuda externa”, explicó en diálogo con Radio con Vos.

“Nuestro escenario base, y es por eso que todavía no hemos movido la calificación de riesgo, la tenemos un nivel bastante bajo, es que hay una alta probabilidad de que se dé algún tipo de renegociación o intercambio de deuda, como lo que hemos visto en el mercado doméstico”, dijo y recordó que “en el mercado financiero local, se han dado varios swaps de deuda interna que han generado pérdidas y nuestra expectativa, y creo que la de los mercados financieros, es que se de algo similar con la deuda externa”.

Más en detalle, Reusche explicó que los flujos financieros externos están bastante apretados. “Si uno se pone a ver la magnitud de los flujos, Argentina recibe flujos por aproximadamente 100.000 millones de dólares cada año. El flujo de salida entre importaciones, pagos, y salidas de capital, son de aproximadamente 100.000 millones de dólares. Esto te deja un margen muy corto, muy acotado, para poder costear todos y cada uno de los flujos. Estos flujos también incluyen los pagos de deuda, que son, como dijimos, aproximadamente 5.000 millones de dólares”.

“Pero las cuentas están tan apretadas que cualquier movimiento, en cualquiera de estas variables, te deja demasiado ajustado. Y es por eso que creo que nosotros, los mercados financieros, vemos con algo de preocupación de que sí se pueda cumplir con todos los compromisos de deuda”, sostuvo.

Sobre el rumbo económico del Gobierno, Reusche reconoció el ajuste fiscal que se ha hecho, lo cual ayudó a que baje la inflación.

“Lo que sorprende es la reticencia del gobierno a volver a hacer ajustes en cuanto al tipo de cambio. En nuestro escenario base, después de la devaluación que tuvimos siempre el año pasado, se tendría que dar otra devaluación este año para cerrar la brecha entre el dólar paralelo y el oficial. Entonces, desde nuestro punto de vista, está previniendo que se den los ajustes de las cuentas externas y eso es lo que preocupa”, expresó.

En cuanto a la tolerancia social al ajuste, Reusche consideró que “hay países en la región donde siempre hay un rechazo a medidas de ajuste, a las reformas, y eso, por supuesto, es lo que consideramos. Por eso nos sorprendió lo forzoso que fue el ajuste fiscal. Pensamos que iba a haber más rechazo social, y en ese sentido el ajuste ha progresado mucho mejor de lo que esperábamos. Pero por otro lado, y respecto a la devaluación, me parece que el gobierno tal vez siente que no hay mucho margen para poder adoptar esta política, porque si uno devalúa, naturalmente va a haber un salto en la inflación. Se encuentra en una suerte de dilema de políticas públicas, donde no quiere golpear mucho la parte social, pero al mismo tiempo tiene que hacer el ajuste de las cuentas externas durante una devaluación”, concluyó.

Infobae

Los operadores aún evalúan las últimas medidas tendientes a bajar los dólares paralelos, pese al anuncio del superávit financiero que se alcanzó en junio.

Los bonos soberanos en dólares se hundieron por cuarta jornada consecutiva, por lo cual el riesgo país llegó a superar los 1.600 puntos básicos este miércoles 17 de julio. En paralelo, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street se desplomaron hasta 6,5%, resaltando las pérdidas de los bancos.

Los mercados volvieron a demostrar sus dudas ante la política económica que lleva adelante Luis Caputo tras la confirmación de que el Banco Central acumulará menos reservas y tendrá menos poder de fuego para salir del cepo. Eso impacta en la cotización de los títulos públicos y también cae el «equity».

Los títulos en dólares descendieron hasta 2,6%. Las bajas estuvieron lideradas por el Bonar 2041, seguido del Bonar 2029 con el 1,7% y el Bonar 2030 (-0,9%). En tanto, el que más subió fue el Global 2038 (+1,4%). En ese marco, el riesgo país medido por el JP Morgan llegó a tocar los 1.605 unidades pero cerró en 1.497 puntos.

«Otra rueda negativa en los soberanos en torno al 1%. Sigue pesando de corto la perdida de reservas del BCRA por sobre los datos del superávit fiscal«, dijo esta jornada, Nicolás Cappella, sales trade de Grupo IEB. El ministro de Economía Luis Caputo anunció el martes que el sector público nacional terminó junio con un resultado fiscal superavitario de $238.000 millones.

ADRs y S&P Merval

Los ADRs tuvieron una jornada nuevamente negativa este miércoles. Las pérdidas más significativas las sufrieron Edenor (-6,4%), BBVA (-5,7%) y Despegar (-5,9%). Mientras tanto, en la plaza local el S&P Merval retrocedió otro 0,5% hasta las 1.518.154,880 unidades, con Edenor también encabezando las mermas (-4,6%).

«La reacción de los activos financieros continúa siendo cautelosa a partir de las preocupaciones que despierta sobre la dinámica de las reservas y un repunte de la actividad económica, toda vez que podrían estar entre los costos asociados», dijo el economista Gustavo Ber.

Por su parte, desde Adcap, expresaron: «¿Qué espera o necesita el mercado para recuperar confianza? en lugar de mirar diariamente las compras del BCRA, creemos que a partir de ahora veremos al Tesoro acumulando dólares con los pesos generados por lo fiscal. La acumulación de dólares por parte del Tesoro podría llevar a una estabilización y una mejora en los precios de los bonos, pero llevará tiempo».

Ámbito

Hay papeles que han superado los US$60.

Los bonos de la deuda pública de Argentina avanzan en una nueva jornada positiva y el riesgo país se reduce a 1.216 puntos.

Entre las subas más importantes se destacan las del GD30D que avanza 1,7% para quedar en US$61,34 y la del AL29D, que con un incremento de 0,8% cotiza este mediodía a US$61,20.

El referencial AL30D se suma a la corriente positiva y sube a 2,1% para ubicarse en US$58,61.

De esta forma, el Riesgo País se encuentra a punto de perforar los 1.200 puntos básicos al quedar en 1.216 puntos.

La mejora de los bonos se da en un contexto de alta expectativa por el discurso que esta noche dará del presidente, Javier Milei en cadena nacional, donde se adelantó que hablará de la situación económica. Según informo NA.

Pero el movimiento de los títulos públicos lleva a la especulación de que puede haber alguna otra clase de anuncios.

En la misma tónica que los bonos, el MERVAL opera en alza con una suba de 3.1%, mientras que los ADRs de acciones argentinas en Wall Street  también ofrece mayoría de tildes verdes.